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第五部分：讲讲每个阶段风格性的变化。我把整个周期分成所谓升估值和杀估值周期，就是一个牛市和一个熊市，只要过了转换点，后面所有的时间点都叫牛市，就是一个升估值周期和杀估值周期。我为什么会有这么一个判断？因为每一个做投资的人都知道有好多大逻辑，但是什么时期用什么样的逻辑，用什么样的策略，不同的时期用不同的策略，有的告诉你我们应该持股不动，有的可以说我们一定要止损。我要是都听就变成人格分裂。所以，应该一分为二。我专门写了一篇文章，要“认清大势”，很多时候认清大势要比选择个股和选择公司更加困难，但是它却更加重要。

就以去年备受瞩目的港珠澳大桥来说，在这座超级工程的背后，离不开多项军转民技术的应用。如将先进的航空材料技术应用于大桥建设，为其提供高性能钢结构防腐涂料及涂装；再比如在大桥关键螺栓部位采用的航空密封胶科研成果转化为民品的技术应用；除此之外，158个双曲面球型减隔震支座，更是舰船制造技术在民用桥梁建造领域的成功转化等。

巨大的利益让孙宇晨尝到了甜头，2013年加入了Ripple Labs，短短一个月后，就以“大中华区首席代表”回国创办了锐波科技，但实际上锐波科技与Ripple并没有关联。孙宇晨并没有立刻进入币圈，而是收购了语音社交软件“陪我”，打着90后的旗帜炒热起来，还借此成为了湖畔大学首批学员中唯一的90后，从此以“马云门徒”的身份行走江湖。

1984年的国庆35周年阅兵，中国第一代战略核导弹在天安门前首次揭开神秘面纱。也就是从那时起，东方大国挺起了“铁脊梁”。如今，伴随着新中国的飞速发展，大国长剑也不断升级换代，这支战略导弹部队实战化建设水平大幅提升。入伍已经30年、明年就要退休的一级军士长陈喜文，驾驶着相伴多年的战车，行进在这个方队的最前列。这名导弹兵王已经驾驶特装车跑遍了大半个中国。他的战位是这支部队战斗力链条上的重要一环，也见证了部队打仗和准备打仗的常态。

每次端坐在战车内，带领部队光荣受阅的方队长刘子健，都会心潮澎湃。半个多世纪前，在白山黑水之间，一声令下数百名战略导弹科研骨干迅速集结，用麻绳做电缆、用木头刻模型，官兵们边劳动边学习训练，孕育出“忠诚、责任、精武、荣誉”为核心的部队精神。多年来，他们历经数次换型换防。如今，这支老牌战略导弹部队已成为维护国家安全的“王牌”“底牌”劲旅。

仅两家A股公司净利润正常增长在大举出售、整合资产之时，海航系旗下多家上市公司盈利能力不同程度滑坡。今年三季报显示，拥有1879亿元总资产的海航控股，一直是海航系盈利能力最强的上市公司，2015年至2017年，每年净利润超过30亿元。然而，今年前9个月，其净利润只有7.29亿元，同比大降73.57%。另外两家资产超千亿的公司渤海租赁和海航科技，经营业绩出现两重天。渤海租赁经营业绩稳步增长，2015年至今年三季度末，其净利润分别为13.04亿元、22.77亿元、26.30亿元、24.36亿元，均为高速增长。但海航科技在今年前9个月的净利润只有4361.70万元，同比下降了64.01%。